Η κόντρα Τραμπ- Πάουελ ολοκλήρωσε τον κύκλο της, προσώρας τουλάχιστον, καθώς ο Αμερικανός Πρόεδρος διέγνωσε ότι η προσπάθεια χειραγώγησης του επικεφαλής της Federal αποδοκιμάζεται από τις αγορές.
Σαν αποτέλεσμα, οι δείκτες στη Wall Street κινήθηκαν ανοδικά, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων κινήθηκαν ελαφρώς πτωτικά και η ισοτιμία του δολαρίου με του ευρώ βελτιώθηκε υπέρ του δολαρίου.
Του Δημήτρη Τζάνα*
Με τον Αμερικανό Πρόεδρο να διατείνεται ότι η διαπραγμάτευση με την Κίνα έχει ξεκινήσει καθώς αντιλαμβάνεται ότι η επιμονή στην επιβολή δασμών είναι βλαπτική για τις ΗΠΑ και δεν φέρνει τα εργοστάσια πίσω καθώς οι αποφάσεις για σημαντικές επενδύσεις από τις πολυεθνικές είναι σύνθετη και δεν λαμβάνονται υπό συνθήκες υψηλής αβεβαιότητας και χαμηλής ορατότητας, όπως είναι οι παρούσες.
Την ίδια ώρα, το σύνολο των έγκυρων παρατηρητών , οι Κεντρικές Τράπεζες, το ΔΝΤ, οι επενδυτικές τράπεζες και πολλοί ανεξάρτητοι οικονομολόγοι, επισημαίνουν ότι ο πόλεμος των δασμών είναι λάθος και οι παρενέργειες για την παγκόσμια οικονομία θα είναι βλαπτικές. Με το σκηνικό μάλιστα να παρουσιάζει ομοιότητα με εκείνο που είχε διαμορφωθεί κατά την πετρελαϊκή κρίση στα τέλη της 10ετίας του ’70 με το δολάριο αδύναμο, τη Federal να αδυνατεί να λάβει αποφάσεις και το στασιμοπληθωρισμό να πλήττει την οικονομία.
Το ελληνικό χρηματιστήριο αναρριχήθηκε στην περιοχή των 1700 μονάδων μετά από την αναβάθμιση από την S & P με τις συναλλαγές να έχουν περιοριστεί. Σαν αποτέλεσμα, καταγράφεται πολυήμερη συσσώρευση με την αντίσταση των 1716 μονάδων να είναι απροσπέλαστη ενόσω τα διεθνή χαρτοφυλάκια επιλέγουν την κατοχύρωση των κερδών από τους τραπεζικούς και άλλους δεικτοβαρείς τίτλους. Με τον οίκο Stoxx να περιλαμβάνει το ελληνικό χρηματιστήριο σε watch list για μετάταξή του στις ανεπτυγμένες αγορές που είναι πιθανό να αναγγείλει στις 22/9/2025, ενώ απομένει να το πράξει και ο MSCI που ακολουθούν τα περισσότερα funds.
Παράλληλα, ολοκληρώνονται οι εταιρικές ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων για το 2024 και οι καταγραφόμενες επιδόσεις σε όλα τα μεγέθη, πωλήσεις-λειτουργική κερδοφορία και καθαρά κέρδη είναι ικανοποιητικές, με τα συνολικά κέρδη να διαμορφώνουν P/E της συνολικής αγοράς λίγο πάνω από 10 (κέρδη πάνω από 10 δις. με συνολική κεφαλαιοποίηση €117 δις. περίπου) με discount 30% περίπου έναντι του γερμανικού δείκτη Dax. Πιο αξιοσημείωτες είναι οι χρηματικές διανομές που οδηγούν σε αποδόσεις που φτάνουν ακόμη και το 10% και περιλαμβάνουν και πολλές εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης που ανακοινώνουν τα μεγέθη τους αυτές τις ημέρες, όπως ο Λούλης, σε συνέχεια των blue chips που κατά κανόνα τα έχουν ήδη ανακοινώσει.
Με τις τράπεζες να αποτελούν πάντα τον οδηγό της αγοράς, τα road show που έχουν αναγγελθεί για το Μάιο από την UBS στο Λονδίνο στις 13-14/5 και τη Wood στην Αθήνα στις 15-16/5, προσλαμβάνουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον καθώς οι διοικήσεις καλούνται να προϊδεάσουν για τη φετινή πορεία ενόψει των ανακοινώσεων του 1ου τριμήνου. Με την προσδοκία ότι η οργανική κερδοφορία θα συνεχίσει την ανοδική πορεία της και το 2025 για τον τραπεζικό κλάδο, η αναμέτρηση του ΓΔ με τα υψηλά του έτους που καταγράφηκαν στις 27/3/2025 στις 1746,18 μονάδες, είναι πιθανό να μην καθυστερήσει !
* Ο Δημήτρης Τζάνας είναι Σύμβουλος Διοίκησης του Κύκλου ΑΧΕΠΕΥ
Ακολουθήστε το Lykavitos.gr στο Google News
και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
